Lịch sự kiện rủi ro tuần này khá dày đặc, với tâm điểm là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ – luôn được công bố vào thứ Sáu đầu tiên mỗi tháng. Bên cạnh đó, hai cuộc họp ngân hàng trung ương quan trọng cũng diễn ra, với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể sẽ cắt giảm lãi suất lần nữa – dù khả năng BoC giữ nguyên lãi suất là cao hơn. Thị trường cũng sẽ tiếp tục bị chi phối bởi các tiêu đề liên quan đến chiến tranh thương mại và hướng đi mới của chính quyền Trump sau những trở ngại đối với kế hoạch thuế quan trong tuần trước.
Không mấy ai có thể đoán chắc kịch bản tiếp theo trong “vở kịch” thuế quan. Liệu đây có phải là cơ hội để ông Trump hạ nhiệt căng thẳng và hạn chế tác động tiêu cực tới nền kinh tế – điều mà nhiều nhà kinh tế đã cảnh báo? Hay chính phủ Mỹ sẽ buộc phải cứng rắn hơn, tăng thuế thêm nữa khi các đối tác thương mại như EU và Trung Quốc cho rằng Washington khó duy trì áp lực thuế quan lâu dài? Có khả năng tình hình sẽ không thay đổi nhiều, với việc chuyển sang áp thuế theo ngành cụ thể. Thông tin chi tiết về điều này sẽ rất quan trọng, đặc biệt khi Bộ trưởng Tài chính Bessent gần đây xác nhận rằng đàm phán với Trung Quốc đang bế tắc và Mỹ đã cáo buộc Trung Quốc vi phạm thỏa thuận.
Giữa bối cảnh bất ổn thương mại, thị trường chứng khoán vẫn giữ vững đà tăng trong những tuần gần đây. Chỉ số S&P 500 vừa trải qua tháng 5 tốt nhất kể từ tháng 11, dù đà tăng đã có phần chững lại gần đây. Nhóm “Mag 7” tiếp tục dẫn dắt thị trường, và với kết quả lợi nhuận tích cực từ phần lớn các công ty này, đà tăng có thể tiếp tục nếu chỉ số chuẩn duy trì trên đường trung bình động 200 ngày tại mức 5.785. Trong khi đó, đồng USD đang chịu áp lực bán ra tháng thứ tư liên tiếp, với phe bán nhắm tới vùng đáy gần nhất dưới mốc 98 trên chỉ số Dollar Index.
Tóm tắt nhanh: Các dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần
Thứ Hai, ngày 2 tháng 6 năm 2025
Chỉ số ISM sản xuất của Mỹ: Dự kiến chỉ số ISM ngành sản xuất trong tháng 5 sẽ tăng nhẹ lên 49,2 từ mức 48,7. Việc giảm thuế quan với Trung Quốc xuống 30% đã góp phần cải thiện tâm lý thị trường. Tuy nhiên, lượng hàng tồn kho ngành sản xuất đã lên mức kỷ lục do hoạt động nhập hàng sớm trước các đợt thuế.
Thứ Ba, ngày 3 tháng 6 năm 2025
CPI Khu vực đồng Euro: Dự báo lạm phát tổng thể giảm hai điểm xuống 2,0% do giá năng lượng hạ. Lạm phát lõi cũng được dự báo giảm hai điểm xuống 2,5%. ECB có thể lo ngại về tác động giảm phát từ thuế quan, dù tiến trình đàm phán hiện vẫn khá chậm chạp.
Thứ Tư, ngày 4 tháng 6 năm 2025
GDP Úc: Tăng trưởng kinh tế quý I được dự báo giảm xuống 0,4% từ mức 0,6% trước đó. Việc các doanh nghiệp đẩy nhanh đơn hàng trước Ngày Giải Phóng đã phần nào bù đắp cho nhu cầu nội địa yếu do thiên tai.
Cuộc họp Ngân hàng Trung ương Canada (BoC): Khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hiện chỉ ở mức hơn 20%, cho thấy BoC có thể sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,75%. Thuế quan vẫn là trở ngại chính với nền kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp đang tăng, song lạm phát lõi lại có dấu hiệu tăng trở lại.
Chỉ số ISM dịch vụ của Mỹ: ISM dịch vụ tháng 5 dự kiến tăng lên 52,0 từ mức 51,6. Tuy nhiên, các khảo sát khu vực cho thấy rủi ro suy giảm trong hoạt động dịch vụ. Thuế quan làm gián đoạn chuỗi cung ứng và đẩy giá cả tăng, nhưng việc Mỹ – Trung giảm căng thẳng có thể mang lại hỗ trợ nhất định.
Thứ Năm, ngày 5 tháng 6 năm 2025
Cuộc họp ECB: Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được thị trường định giá đầy đủ, với tổng cộng khoảng 58 điểm nới lỏng tiền tệ của ECB được kỳ vọng trong năm nay. Các dự báo kinh tế nội bộ có thể cho thấy lạm phát giảm xuống dưới 2% trong năm. Nhiều khả năng ECB sẽ chọn lập trường “chờ và quan sát” do còn nhiều bất ổn liên quan tới thương mại và sự chia rẽ trong Hội đồng điều hành.
Thứ Sáu, ngày 6 tháng 6 năm 2025
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ (NFP): Dự báo có thêm 130.000 việc làm mới, giảm so với 177.000 trước đó – trong đó có 58.000 lượt điều chỉnh giảm. Trung bình ba tháng là 155.000. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giữ nguyên ở mức 4,2%. Mức tăng lương hàng tháng được kỳ vọng ổn định ở mức 0,3%. Điều cần theo dõi là liệu cú sốc từ Ngày Giải Phóng có ảnh hưởng tới nhu cầu tuyển dụng hay không và việc cắt giảm chi tiêu DOGE đã tác động tới việc làm liên bang hay chưa.
Việc làm tại Canada: Tỷ lệ thất nghiệp có thể vượt 7%, sau khi mức cao nhất kể từ tháng 11 xuất hiện trong tháng 4. Số việc làm tăng không đáng kể, với mức tăng ròng chỉ 7.400.